Der Marktwert eines Schuldscheins hängt von drei Schlüsselelementen ab: Durchsetzbarkeit, Einbringlichkeit und Marktfähigkeit.
Anwaltsausbildung
Die meisten Anwälte sind darin geschult, Schuldscheindarlehensdokumente zu verfassen, die vor Gericht durchsetzbar sind. Allerdings stellt dies nur ein Drittel der notwendigen Bewertungsfunktionen bereit, die der Kunde tatsächlich benötigt. Die zusätzlich erforderlichen Bewertungsmerkmale bestehen darin, dass die Schuldverschreibung einsammelbar und marktfähig ist. Die meisten Anwälte haben kaum Erfahrung mit der Strukturierung der Schuldverschreibungen im Hinblick auf Einbringlichkeit und Marktfähigkeit.
Im Allgemeinen erfordern Aufträge zur Bewertung von Schuldscheinen die Ermittlung des beizulegenden Zeitwerts der Schuldverschreibung. Der faire Marktwert ist definiert als:
Definition von Wert
„Der in Zahlungsmitteläquivalenten ausgedrückte private note Preis, zu dem eine Immobilie den Besitzer wechseln würde zwischen einem hypothetisch willigen und fähigen Käufer und einem hypothetisch willigen und fähigen Verkäufer, der auf einem offenen und uneingeschränkten Markt zu unabhängigen Konditionen handelt, wenn keiner von beiden zum Kauf gezwungen ist.“ oder verkaufen und wenn beide über angemessene Kenntnis der relevanten Fakten verfügen.“
Kein Marktplatz
Die erste Herausforderung, mit der sich der Bewertungsexperte auseinandersetzen muss, besteht darin, dass es keinen anerkannten Marktplatz für den Kauf und Verkauf privater Schuldscheine gibt. Es gibt Aktienmärkte, Rentenmärkte und Rohstoffmärkte, aber keinen Markt für private Schuldverschreibungen. Diese Banknoten wechseln den Besitzer informell, basierend auf Einzelverhandlungen zwischen den Parteien. Um überhaupt ein vorläufiges Angebot oder Kostenvoranschlag von einem potenziellen Käufer einzuholen, muss der Verkäufer zunächst die richtige Person oder Organisation finden, die die Besonderheiten der angebotenen Schuldverschreibung versteht und über das Kapital verfügt, um ein seriöses Angebot abzugeben.
In der Regel handelt es sich bei den Käufern von Banknoten um Spezialisten, da die einzelnen Banknoten jeweils speziell auf einen bestimmten Geschäftsvorgang zugeschnitten sind – jede Banknote ist ein Unikat. Beispielsweise gibt es Käufer von Farm- und Ranchanleihen, Käufer von Einfamilienhausanleihen, Käufer von Unternehmensverkaufsanleihen sowie Käufer von Gewerbe- und Industrieanleihen. Manche Banknotenkäufer handeln nur mit einzelnen Banknoten, manche nur mit Banknotenpaketen, manche nur mit Banknoten mit kleinem Nennwert und wieder andere nur mit Banknoten mit großem Nennwert. Einige sind nur in einem Bundesstaat tätig, andere nur in einer Region und wieder andere auf nationaler Ebene.
Analyse der Sicherheit von Sicherheiten
Die zweite Herausforderung, mit der sich der Bewertungsexperte auseinandersetzen muss, ist die Analyse und Bewertung der Sicherheiten und der den Schuldschein belegenden Dokumentation. Es sind zahlreiche Dokumente und Informationen erforderlich: Um einen Schuldschein zu bewerten, muss der Sachverständige, der die Bewertung durchführt, über möglichst viele Informationen über die konkrete Transaktion verfügen, aus der der Schuldschein stammt. Darüber hinaus benötigt der Bewertungsexperte alle verfügbaren Unterlagen, die den Wert der Schuldverschreibung belegen und sich auf deren Konditionen, Einbringlichkeit und Durchsetzbarkeit beziehen.
Zusätzliche zu analysierende Komponenten
Die Fähigkeit, die folgenden Elemente und Dokumente zu analysieren, ist für die Bestimmung des Marktwerts eines Schuldscheins von entscheidender Bedeutung.
Informationen zur Sicherheit der Sicherheiten: Bewertungsbericht Titel Versicherungsbericht
Kredit- und Finanzinformationen des Kreditnehmers: Kreditwürdigkeit, beruflicher Werdegang, Gewinn- und Verlustrechnung, Bilanz
Informationen zu Schuldscheinen
Kopie der Notiz
Kopie der Treuhandurkunde/Hypothek
Kopie aller zugehörigen Dokumente – Mietabtretung usw.
Kopie des Zahlungsverlaufs – Überfällige Zahlungen
Bewertungsdatum – Das Bewertungsdatum hat einen großen Einfluss auf die Schlussfolgerung
Andere wichtige Dokumente Kopien anderer wichtiger Dokumente wie Nachlassdokumente, Testamentsvollstrecker- und persönliche Vertreterdokumente, Scheidungsdokumente, Partnerschaftsdokumente, Desillusionierungsdokumente, Insolvenzdokumente usw.
Die wichtigsten Elemente bei der Bestimmung des Werts eines Schuldverschreibungsdarlehens zum Wertverhältnis
Anzahlungsbetrag und die als Anzahlung genutzte Immobilie
Wert der Sicherheiten
Position oder Rang der Belastung: 1. Position, 2. Position
Größe der Notiz